泓川证券｜A股将重回自身节奏 配置更聚焦确定性

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       上周外部扰动下，市场有所调整。进入3月中旬，A股将作何表现呢？

　　大部分券商认为，尽管海外局势还存在高度不确定性，但对国内市场情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场或将重新回归自身节奏。A股中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”。

　　泓川证券表示，市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现“震荡消化、动能提升、结构聚焦”的运行格局。

　　“尽管中东地区冲突走势还存在高度不确定性，但是对于国内市场而言，情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场或将重新回归自身节奏。”光大证券进一步指出，“从当前总体情况来看，未来权益市场机会仍然大于风险，表现值得期待。”

　　配置方面，多家券商均提醒投资者短期注意投资确定性。

　　“政府工作报告整体基调和政策举措符合预期，但外部扰动可能进一步加剧市场波动。配置上，建议更加聚焦确定性，短期继续给予涨价和稳定红利市场溢价。”华安证券称。

　　中东局势从短期激烈冲突转向持续的小规模混乱，高估值板块的情绪可能持续降温，低估值因子接下来的相对优势会逐步体现。

　　从合理化利润率的视角看，中国具备竞争优势的资源和传统制造业重估空间仍然很大；站在不少行业和指数层面，制约上行空间的不只是静态估值，同样也是利润率；“十五五”期间，推动企业提质增效的政策组合设计是主旋律。

　　配置上，涨价为矛，同时增加低估值敞口的暴露。


　　展望后市，结构分化加剧，中东战局焦灼与加码内需预期催化下，电力电网/油气油服/甲醇与航天主题连续两周上涨，电子布与稀土主题回调，AI与半导体主题延续弱势。